달러의 과도한 특권이 끝나고 있다

80년간 미국 달러는 발레리 지스카르 데스탱이 말한 "과도한 특권"을 누려왔다—저렴하게 빌리고, 적을 제재하며, 글로벌 기축통화로서의 역할을 통해 인플레이션을 수출하는 능력. 하지만 그 시대는 끝나가고 있다. 굉음과 함께가 아니라, 블록체인과 함께.

숫자가 이야기를 말해준다. 2001년 글로벌 외환보유고의 73%가 달러였다. 2024년까지 그 수치는 58%로 떨어졌다. BRICS 국가들—브라질, 러시아, 인도, 중국, 남아공, 그리고 최근 가입한 사우디, UAE, 이집트—은 이제 글로벌 GDP(PPP)의 36%, 세계 인구의 46%를 차지한다. 더 중요한 건, 이들이 달러를 완전히 우회하는 금융 인프라를 구축하고 있다는 점이다.

이건 이데올로기의 문제가 아니다. 배관의 문제다. 그리고 새로운 파이프는 디지털이고, AI로 최적화되었으며, 근본적으로 무국적이다.

중국의 디지털 위안화: 프로토타입

중국의 디지털화폐 전자결제(DCEP), 통칭 디지털 위안화 또는 e-CNY는 현재 가장 발전된 프로덕션 CBDC다. 2020년 파일럿으로 시작해, 이제 2억 6천만 개의 디지털 지갑에서 연간 1.8조 위안(2,500억 달러) 이상을 처리한다.

하지만 진짜 이야기는 국내 채택이 아니라 국경간 기능성이다. mBridge 플랫폼(다중 CBDC 브릿지)을 통해 중국은 태국, UAE, 홍콩, 사우디와의 즉시 결제를 시연했다. 한때 코레스 뱅킹을 통해 3-5일 걸리던 거래가 이제 몇 초 만에 청산되며, 수수료는 80-90% 감소했다.

AI 레이어

mBridge를 혁명적으로 만드는 건 속도만이 아니다—지능 레이어다. 플랫폼은 머신러닝 모델을 사용해:

• 동적 유동성 최적화: AI가 거래 흐름을 예측하고 파트너 통화로 유동성을 사전 배치해, 깊은 노스트로/보스트로 계좌의 필요성을 제거한다
• 실시간 FX 가격 책정: 분산된 외환시장에 의존하는 대신, mBridge의 AI는 여러 거래소에서 가격 발견을 집계해 스프레드를 30-40 베이시스 포인트 줄인다
• 제재 스크리닝: 자연어 처리 모델이 거래 메타데이터를 제재 목록과 밀리초 단위로 스캔한다—컴플라이언스 팀에게 며칠 걸리던 작업이다

mBridge를 공동 개발한 국제결제은행(BIS)은 대규모로 채택될 경우 연간 1,000억 달러의 글로벌 국경간 결제 비용을 줄일 수 있다고 추정한다. 중국은 이를 더 큰 것으로 본다: SWIFT 킬러.

인도의 UPI: 또 다른 모델

중국이 중앙은행 통제로 하향식으로 가는 동안, 인도는 다른 것을 만들었다: 통합 결제 인터페이스(UPI), 디지털 경제의 백본이 된 실시간 결제 시스템.

숫자가 경이롭다. 2025년 12월, UPI는 2,300억 달러 규모의 122억 건 거래를 처리했다—비자와 마스터카드를 합친 것보다 많은 볼륨이다. 소비자에게 무료이고, 440개 은행 간 상호운용 가능하며, 이제 싱가포르, UAE, 영국, 프랑스와의 파트너십을 통해 국제적으로 확장 중이다.

UPI가 탈달러화에 중요한 이유

UPI는 달러 지배를 무너뜨리기 위해 블록체인이나 CBDC가 필요 없다는 걸 증명한다—더 나은 인프라만 있으면 된다. 인도의 전략은 "상호운용성 우선": UPI를 태국의 PromptPay, 싱가포르의 PayNow, 그리고 잠재적으로 러시아의 Mir 시스템과 연결한다. 양자 결제 고속도로의 메시 네트워크를 만들고, 각각은 SWIFT와 달러 환전을 우회한다.

AI 요소는? UPI의 사기 탐지 모델은 초당 40만 건의 거래를 처리하며, 98.7% 정확도로 의심스러운 패턴을 플래그한다. 거래 성공률은 99.4%로, 레거시 카드 네트워크보다 높다. 왜냐하면 머신러닝 모델이 실시간으로 최적 경로를 통해 결제를 라우팅하기 때문이다.

러시아의 암호화폐 전환: 제재가 촉매

서방 제재는 러시아를 암호화폐 회의론자에서 채택자로 백서보다 빠르게 변화시켰다. 2022년 SWIFT 접근이 차단되자, 러시아 기업과 개인들은 비트코인, 테더, 스테이블코인이 단지 다크넷 시장용이 아니라 구명보트임을 발견했다.

2024년까지 러시아는 국제 결제를 위한 암호화폐를 합법화했고, 중앙은행은 스마트 계약 기능이 내장된 디지털 루블을 파일럿하기 시작했다. 목표: 서방 금융 인프라를 건드리지 않고 우호국(중국, 이란, 인도)과 작동하는 제재 저항 결제 레이어를 만드는 것.

회색 지대

러시아의 암호화폐 전략은 흥미로운 회색 지대에서 작동한다. 기술적으로 미국/EU 법상 제재 회피는 불법이지만, 집행은 거의 불가능하다. 러시아 석유 수출업자가 인도 정유사로부터 홍콩 거래소를 통해 USDT(테더)로 지불을 받으면 명확한 SWIFT 흔적이 남지 않는다. 추가 난독화를 위해 모네로 같은 프라이버시 코인을 추가하면, 거래는 서방 규제기관에게 사실상 보이지 않게 된다.

양측의 AI 도구는 군비 경쟁에 갇혀 있다: 제재 회피자는 LLM을 사용해 점점 더 복잡한 기업 구조와 결제 경로를 생성하고, 컴플라이언스 팀은 블록체인 데이터의 패턴을 탐지하기 위해 그래프 신경망을 배치한다. 지정학에 적용된 사이버보안 로직이다.

중앙은행 운영체제로서의 AI

BRICS 탈달러화의 더 깊은 이야기는 이것이다: 인공지능이 통화정책에서 가능한 것을 다시 쓰고 있다.

전통적인 중앙은행은 경제학자, 컴플라이언스 담당자, 결제 전문가의 군대가 필요했다. AI 에이전트가 감독하는 디지털 화폐는 할 수 있다:

1. 코드로 복잡한 통화정책 구현: 저장된 화폐에는 마이너스 금리를, 지출에는 플러스 금리를 원하는가? 스마트 계약 + ML 모델이 실시간으로 이를 강제할 수 있다.

2. 시스템 리스크를 전이되기 전에 탐지: 그래프 신경망은 상관된 실패의 클러스터(뱅크런, 마진콜, 유동성 위기)를 인간이 알아차리기 며칠 전에 식별해, 선제적 서킷 브레이커를 허용한다.

3. 다중통화 바스켓을 동적으로 관리: 단일 기축통화에 페그하는 대신, CBDC는 상품, 통화, 자산 바스켓에 페그할 수 있으며, AI가 거시 조건에 기반해 가중치를 재조정한다. 이게 IMF의 특별인출권(SDR)이 되고 싶었지만 계산이 너무 비싸서 될 수 없었던 것이다. 이제는 사소하다.

4. 프로그래밍 가능한 국제 화폐 가능: mBridge 프로토콜은 이미 아토믹 스왑을 지원한다—두 당사자가 거래상대방 리스크 없이 서로 다른 CBDC를 동시에 교환. AI 협상 에이전트를 추가하면, 은행이 전혀 필요 없는 국제 무역 결제가 가능하다.

지정학적 체스판

미국의 제재를 통한 달러 무기화는 의도치 않게 탈달러화를 가속화했다. 재무부가 자산을 동결하거나 SWIFT 접근을 차단할 때마다, 달러 패권이 또한 달러 의존성임을 다른 국가들에게 상기시킨다.

BRICS 국가들은 다층 전략으로 대응하고 있다:

• 양자 통화 스왑: 중국과 러시아는 이제 무역의 95%를 위안화와 루블로 결제한다. 인도는 러시아 석유를 루피로 산다. 브라질과 중국은 현지 통화로 거래한다.

• 대체 청산 네트워크: CIPS(중국 국경간 은행간 결제 시스템)는 이제 110개국 1,400개 이상의 은행을 연결하며, 연간 12조 달러를 처리한다—SWIFT의 150조 달러에는 여전히 훨씬 못 미치지만, 연 30% 성장 중이다.

• 금 백업: BRICS 국가들은 2024-2025년에 1,100톤 이상의 금을 보유고에 추가했다—1970년대 이후 가장 빠른 축적이다. 잠재적 BRICS 통화는 아마도 상품 백업(금, 석유, 희토류)을 가져 법정화폐 달러와 차별화할 것이다.

• 비달러 통화 에너지 결제: 석유 판매를 위한 사우디의 위안화 수용, UAE의 디르함-루피 석유 거래, 러시아의 상품-통화 스왑은 모두 1974년 이후 미국 금융 지배를 뒷받침한 페트로달러 시스템의 침식이다.

다음은 무엇인가?

탈달러화의 현실적인 타임라인은 수년이 아니라 수십 년이다. 달러는 여전히 외환 거래의 88%, 국제 부채의 59%, 국경간 인보이싱의 54%를 차지한다. 네트워크 효과는 강력하다.

하지만 방향은 명확하다. 우리는 단극 금융 시스템(달러 지배)에서 다극 시스템(디지털 화폐를 가진 지역 결제 블록)으로 이동하고 있다. 질문은 만약이 아니라 얼마나 빨리 그리고 얼마나 지저분하게다.

세 가지 시나리오:

1. 관리된 전환: IMF와 BIS가 새로운 브레튼우즈 스타일 합의를 중재해, CBDC, 스테이블코인, 개혁된 SDR 시스템을 포함하는 국제 디지털 화폐 프레임워크를 만든다. 가능성 낮지만 최적.

2. 분열된 블록: BRICS+가 결제 인프라를 구축하고, 서방은 SWIFT와 달러 지배를 유지하며, 우리는 분기된 글로벌 경제—디지털 철의 장막 2.0으로 끝난다. 가장 가능성 높음.

3. 혼란스러운 붕괴: 주요 금융 위기(국가 디폴트, 뱅킹 패닉, 통화 위기)가 빠르고 조율되지 않은 탈달러화를 강제한다. 2008을 생각하되 지정학적. 가능하지만 희망적으로 피할 수 있음.

AI 와일드 카드

밤잠을 설치게 만드는 부분이 여기 있다: AI 에이전트가 정부가 의도한 것보다 빠르게 문제를 강제할 수 있다.

달러 기반과 BRICS 기반 결제 레일 간 비효율성을 알아차리는 AI 거래 시스템을 상상해보라. 차익거래를 시작한다—위안화 표시 채권을 사고, 달러 선물을 팔며, 초당 수천 건의 마이크로 거래를 실행한다. 다른 AI 시스템이 알아차리고 전략을 복사한다. 몇 시간 안에, 정책이나 정치가 아니라 수학이 맞아떨어져서 달러에 대한 AI 주도 뱅크런이 발생한다.

우리는 이미 이것의 섬광을 봤다: 2010년 플래시 크래시, 2021년 GameStop 스퀴즈, 2025년 스테이블코인 디페그 캐스케이드. 이제 지정학적 인센티브와 시장 효율성보다 국가 이익을 최적화하는 국가 후원 AI 모델을 추가하라.

탈달러화의 인프라—CBDC, 국경간 플랫폼, AI 통화정책—는 우리가 설계하지 않았고 완전히 예측할 수 없는 창발적 행동에 대한 새로운 공격 표면과 새로운 기회를 만든다.

결론: 정치가 아닌 배관

달러의 쇠퇴는 도덕이나 정의에 관한 것이 아니다. 쓸모없는 인프라에 관한 것이다. SWIFT는 텔렉스 기계와 코레스 뱅킹의 세계를 위해 1973년에 설계되었다. CBDC와 AI 기반 결제는 2020년대를 위해 설계되었다.

BRICS 국가들이 이 전환에서 "이기는" 것이 아니다—그들은 방어할 레거시 인프라가 적어서 더 빨리 적응하고 있을 뿐이다. 서방은 경쟁력 있는 디지털 결제 시스템을 구축할 수 있다. ECB의 디지털 유로, 연준의 FedNow, 영국의 RTGS 갱신—모두 기술적 역량이 있다. 하지만 정치적 마비, 규제 분열, "현직자의 딜레마"가 진행을 늦춘다.

그 사이, BRICS+ 국가의 32억 명은 AI로 구동되고, 상품에 고정되며, 달러 없이 작동하도록 명시적으로 설계된 차세대 금융 운영체제를 구축하고 있다.

21세기 금융의 아키텍처는 코드로 작성되고, 알고리즘에 의해 실행되며, 더 이상 지도에 나타나지 않는 국경을 넘어 몇 초 안에 결제된다. 서방에 대한 질문은 이 변화에 저항할지 여부가 아니라, 돈이 많은 언어를 말하는 세계에서—그리고 그 중 하나가 더 이상 지배적이지 않은—관련성을 유지할 만큼 충분히 빠르게 적응할 수 있는지다.

시리즈 다음 편: "스테이블코인 패권: 테더가 어떻게 중앙은행보다 강력해졌는가"